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LPR怎么看?

发布时间:2024-08-30来源:金融时报浏览字体:[      ]

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2024年8月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.35%,5年期以上LPR为3.85%。两个品种LPR均与上月水平持平。

“8月份两个期限品种LPR报价保持不变,符合市场普遍预期。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。王青分析称,7月两个期限品种LPR报价分别下调10个基点,加之本次报价前7天期逆回购操作利率保持稳定,因此8月两个期限品种LPR报价不变符合市场普遍预期。

与此同时,二季度商业银行净息差虽环比持平,但压力仍大,也是本月LPR保持不变的重要原因。“2024年二季度,商业银行净息差为1.54%,与一季度持平,主要受益于禁止‘手工补息’带来的银行负债成本下行,资产端收益率下行幅度依然较大,LPR报价短期继续下调受限。”民生银行首席经济学家温彬表示。

另外,温彬表示,近期,受税期缴款和大额政府债净发行的双重影响,资金面边际收敛,资金利率和同业存单利率均较前期有所上行,也削弱了LPR报价短期继续下调的空间。

值得注意的是,近期,央行有意淡化中期政策利率作用,引导LPR报价更多参考短期政策利率,中期借贷便利(MLF)利率不再发挥LPR定价的参考作用。7月15日,MLF利率未作调整,7月22日,7天期逆回购操作利率下降10个基点,同日报出的LPR迅速作出反应并跟随调整,表明LPR报价转向更多参考央行短期政策利率,由短及长的利率传导关系在逐步理顺。

市场化利率调控机制进一步完善的作用下,金融支持实体经济质效也有所提升。数据显示,7月份,新发放企业贷款加权平均利率为3.65%,与上月持平,比上年同期低22个基点;新发放个人住房贷款利率为3.4%,比上月低9个基点,比上年同期低68个基点,均处于历史低位。

市场人士认为,近期央行一系列改革举措有利于完善市场化的利率形成和调控机制,未来,随着利率由短及长的传导更加顺畅,LPR报价质量不断提高,利率政策支持实体经济的质效也将进一步提升。

近日,央行发布的《2024年第二季度中国货币政策执行报告》表示,下一步,中国人民银行将持续改革完善LPR,着重提高LPR报价质量,更好发挥利率自律机制作用,维护理性有序竞争秩序,畅通利率传导渠道,为经济回升向好和高质量发展营造良好的货币金融环境。

 

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